在险价值 Value at Risk

定义：$\Pr(R < -\mathrm{VaR}_\alpha) = \alpha$。

注意：非一致性风险度量（非次可加），且不看尾部的平均损失；2008 年的教训是"VaR 之内一切正常，VaR 之外万劫不复"。

出处：第八卷 回撤、VaR 与止损。