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实现落差 Implementation Shortfall

定义:决策时刻(到达时刻)的中间价与实际成交均价之差。

注意:所有执行算法(TWAP/VWAP/POV/IS)的优劣最终都落到这个数的分布上;应逐笔记录并纳入每日对账。

出处:第九卷 最优执行与交易成本、第十一卷 监控与事故复盘。