冲击成本 Market Impact

定义：常用平方根律 $\text{impact} \approx c\,\sigma\sqrt{Q/\mathrm{ADV}}$，$Q$ 为订单量，$\mathrm{ADV}$ 为日均成交量。

注意：随成交量占比非线性增长，成交量占比超过 1–5% 进入非线性区间；策略容量上限由此而来。

出处：第九卷 最优执行与交易成本、第十一卷 回测引擎设计。