价值因子

度量

• 账面市值比 $B/M$（Fama–French HML 的定义）
• 盈利收益率 $E/P$
• 企业价值倍数 $\mathrm{EBIT}/\mathrm{EV}$

不同度量之间相关性约 0.5–0.7，组合使用能降低单一指标的噪声。

与动量的关系

价值与动量在截面上负相关（约 $-0.5$），两者等权组合的夏普显著高于任一单因子。参见 截面动量。